Sarkozy crea un 'impuesto social' a las empresas que suban sus dividendos

Las negociaciones salariales no avanzan en el sector privado en Francia, donde los funcionarios se enfrentan, además, a un segundo año de congelación de sus retribuciones. En este clima, y a doce meses de las elecciones presidenciales, el Gobierno de Nicolás Sarkozy ha resucitado viejos planteamientos y anuncia una ley, que llevará al Parlamento antes el verano para que entre en vigor en el actual ejercicio, por la que las empresas con más de 50 empleados que aumenten el dividendo a sus accionistas se verán obligadas a compensar con una paga a sus trabajadores.

Trasladar esta iniciativa a España tendría notables consecuencias. Pese a la crisis, el incentivo del dividendo ha cobrado notable auge entre las compañías españolas este año. Los 3.560 millones de euros pagados por las cotizadas en el primer trimestre del 2011 suponen un incremento del 27% frente al mismo periodo del ejercicio anterior. Esta cifra ha de ser matizada, porque algunas empresas anticiparon pagos a finales del 2009 para evitar el aumento de la fiscalidad del capital que se empezó a aplicar en enero de l2010. De ese total, un 50% lo abonó el sector eléctrico y un 33% el de la banca y servicios financieros.

Las empresas españolas se muestran decididas a mantener la política generosa de retribución al accionista que aplicaban en tiempos de crecimiento económico. «La crisis obliga ahora a muchas compañías cotizadas a buscar nuevos mercados y a planes de ajuste importantes para mantener el dividendo y hacerlo crecer», explica un artículo publicada en Bolsas y Mercados Españoles (BME). Sus autoras destacan que, aunque vengan mal dadas, las empresas no renuncian al dividendo como fórmula para fidelizar al accionista en momentos en que el precio de las acciones se ve muy afectado por el riesgo de mercado. En el 2010, los dividendos restaron 4,5 puntos porcentuales al descenso del 17,5% del Ibex 35.

Otra avalancha de dividendos se producirá en lo que resta de abril y primeros de mayo. Es la temporada de los bancos, donde está claro que en conjunto van a pagar menos, unos 2.200 millones de euros frente a los 2.400 millones del mismo periodo de l2010. Se abre camino, al mismo tiempo, la iniciativa de ofrecer la opción voluntaria de cobrar con acciones y mantenerlas o vender los derechos de estos títulos. Empezó el Santander en el 2009, y le siguieron BBVA y Popular. Esta fórmula reduce la salida de fondos de la caja de la entidad, y al receptor le permite gestionar la fiscalidad como mejor le conviene, puesto que no se le aplican retenciones.

En Francia, el importe de la prima compensatoria del aumento del dividendo se negociará en el seno de cada compañía, y tendrá un tratamiento especial en el cálculo de las cotizaciones sociales que abonan las empresas, «siempre que no supere determinado techo». La cifra de 1.000 millones euros se ha puesto como referencia. Las empresas con menos de 50 trabajadores podrán aplicar un sistema similar, en este caso con carácter voluntario. Para animarles, se ha apuntado la posibilidad de una exención fiscal equivalente. La medida es defendida por el presidente Sarkozy como «una cuestión de justicia», para que el sacrificio de los trabajadores durante la crisis se vea compensado desde el momento en que la recuperación económica lo permite.