La prima de riesgo española cae por debajo de los 300 puntos

La prima de riesgo de los bonos españoles a diez años respecto de los alemanes ha bajado de los 300 puntos básicos por primera vez desde octubre. A una hora del cierre del mercado de renta variable se situaba en 291 puntos. Las bolsas europeas mantenían en ese momento alzas moderadas, tras la reunión entre la cancillera alemana, Angela Merkel, y el presidente de Francia, Nicolas Sarkozy, para definir los trazos de una nueva Europa basados en el control presupuestario de los países miembros.

Tras alcanzar el 17 de noviembre su cota más alta desde la creación del euro, 499 puntos básicos, el riesgo país de España comenzó entonces una moderada tendencia bajista que le ha llevado a perder en menos de tres semanas 200 puntos básicos.

Por lo que respecta a España, este indicador de la confianza de los inversores en la deuda soberana nacional no bajaba de los 300 puntos básicos desde el 13 de octubre, un día después de concluir la sesión en 292 puntos básicos. Otros países del entorno monetario estrechaban también este lunes sus diferenciales con el bono alemán, de modo que la prima de riesgo de Italia caía hasta 390 puntos básicos desde los 461 de la apertura, la de Francia alcanzaba los 100 puntos básicos frente a los 114 precedentes, y la de Bélgica se reducía a 224 desde los 252 anteriores. Grecia y Portugal, por su parte, no gozaban del alivio proporcionado a la deuda soberana europea por Merkel y Sarkozy, ya que la prima de riesgo griega superaba los 3.000 puntos básicos y la de Portugal subía a 1.175.

¿Qué es la prima de riesgo?

La prima de riesgo, riesgo país o riesgo soberano se define como el sobreprecio que paga dicho país para financiarse en los mercados, en comparación con otro país. En la eurozona el país de referencia es Alemania y la prima de riesgo de un país es la diferencia entre su bono a 10 años y el bono a 10 años alemán (bund). Cuanto mayor es el riesgo de un país más deberá remunerar éste a los inversores para que adquieran su deuda. Es por lo tanto, la sobretasa (o rentabilidad) que ofrece la deuda pública de un país para que los inversores la compren y mide la confianza de los inversores en la solidez de su economía.

Otra forma de medir el riesgo país es mediante el diferencial de los credit default swap (CDS), que son contratos de seguros en los que se aseguran ciertos instrumentos financieros en caso de impago por parte del emisor. Como se trata de un contrato cuyo fin es cubrir el riesgo de crédito, cuando la entidad de referencia es un país, la cuantía de la prima de los CDS proporciona información sobre la calidad crediticia de dicho país, es decir mide el riesgo-país. Un incremento del spread o diferencial indica aumento del riesgo; un descenso indica disminución del riesgo.