El BCE inyecta más tranquilidad a los mercados concediendo nuevos créditos

El Banco Central Europeo (BCE) repitió ayer la exitosa operación que desactivó la inestabilidad en los mercados a finales del año pasado. La entidad monetaria volvió a ofrecer a la banca una nueva ronda de créditos baratos y extralargos. La respuesta del sector fue todavía más espectacular que en diciembre y se adjudicaron la friolera de 529.530 millones a un interés del 1%.

Aunque el supervisor con sede en Fráncfort confía en que este dinero se transforme en más préstamos para hogares y empresas, los expertos pronostican otro destino. La inyección de liquidez se utilizará en gran medida para comprar deuda soberana, lo que permitirá a España e Italia respirar con mayor tranquilidad en los próximos meses.

La subasta de liquidez del BCE atrajo a alrededor de 800 entidades de toda Europa. En diciembre, la cifra se redujo a 523. Los analistas interpretan la brecha como una señal de que más bancos y cajas de pequeño tamaño participaron en la operación. Se daba por hecho que las firmas de los países periféricos estarían entre las más interesadas, aunque el chorro de dinero llegó a su vez a Alemania o Finlandia.

España. En el caso de España, los préstamos ascendieron a 123.000 millones, una cuarta parte del total. El segundo banco italiano —Intesa Sanpaolo— rubricó en solitario 24.000 millones, casi un 5% del volumen global. Aunque no hay una decisión en firme, el guardián del euro no tiene previstas más ofertas de créditos baratos a tres años.

Los casi 530.000 millones adjudicados a todo el sector superaron ampliamente el volumen de la anterior subasta —489.000 millones— y las previsiones de los analistas. Hasta ahora, el BCE no había prestado tanto dinero en una sola operación. El presidente de la entidad, Mario Draghi, había reclamado que el dinero se empleara para reactivar el crédito y estimular el crecimiento, pero se cree que el objetivo será bien distinto. En principio, la inyección se destinará mayoritariamente a sanear los balances de los bancos. A continuación, se estima que el sector financiero invertirá un elevado porcentaje en la compra de bonos soberanos.

Los especialistas consideran que las llamadas ‘operaciones Sarkozy’ se afianzarán en las próximas semanas. Es decir, que la banca comprará títulos de los Tesoros nacionales porque es un negocio redondo.