El BCE, bajo presión

Con Alemania en recesión y Francia a un paso de caer de en ella, las presiones para que el Banco Central Europeo baje los tipos de interés crecen por momentos. La economía europea está en crisis. Alemania, el motor del crecimiento de los Quince, ha entrado en recesión, situación por la que atraviesan también Holanda y Portugal. El mismo riesgo pende sobre Italia, Austria y, sobre todo, Francia. Esta coyuntura ha elevado el tono de las voces que claman por una rebaja de tipos de interés en la próxima reunión del Banco Central Europeo (BCE). 1. ¿Cuáles son las causas de la crisis? Los expertos achacan la debilidad económica a los efectos de la guerra con Irak y a la apreciación del euro. 2. ¿Cuál es la postura del BCE? La autoridad monetaria sigue contando con una «progresiva recuperación» de la economía europea a lo largo de este año. Así lo recoge el último informe mensual de la institución que preside Wim Duisenberg. Algunos expertos creen que esta confianza en la recuperación de la actividad podría llevar al BCE a postergar el ansiado recorte del precio oficial del dinero, situado actualmente en el 2,5%. Sin embargo, hay quienes aprecian señales de esperanza en ese mismo informe y auguran, por ello, una pronta rebaja de los tipos de interés. Estos últimos subrayan que el documento del Banco Central Europeo especifica que «los datos procedentes de las encuestas de opinión -realizadas entre consumidores y usuarios- sugieren que las débiles condiciones económicas proseguirán a comienzos del segundo trimestre». 3. ¿Permite la inflación bajar los tipos? En el documento, el BCE insiste en que su política monetaria es en estos momentos acorde con el objetivo de mantener la estabilidad de precios a medio plazo y «al mismo tiempo aporta un ambiente propicio para el crecimiento económico en la eurozona». Ayer se conoció el dato del IPC de la zona euro en abril, mes en el que los precios subieron una décima -menos de lo esperado por los analistas-, lo que dejó la tasa interanual en el 2,1%, frente al 2,4% del mes de marzo. Algunos de los expertos consultados ven en esta cifra un motivo más para la esperanza de tipos más bajos que contribuyan a reactivar la maltrecha economía europea.