La deuda de los hogares españoles sube el doble que la de los europeos

? El endeudamiento de los hogares en los países de la zona euro aumentó un 6,6% en el primer trimestre del año, lo que supone una leve desaceleración respecto al incremento del 6,7% registrado entre octubre y diciembre de 2002, según datos publicados este miércoles por el Banco Central Europeo (BCE). En España, el incremento fue del 13,5% entre enero y marzo, con ligera reducción respecto al 14,1% de avance medio de 2002. El dato justifica las alertas del Banco de España, porque los hogares españoles ya han alcanzado el nivel de deuda de los europeos, y un alza de tipos de interés o un brusco empeoramiento de las rentas podría ponerles en serias dificultades. Hace ocho años, en 1995, el endeudamiento doméstico era equivalente en España al 46% de la renta disponible de los hogares. En 2002, esa proporción había trepado hasta el 80%, el mismo porcentaje que la media de la zona euro, aunque unos veinte puntos inferior al de Estados Unidos. La autoridad monetaria española ha justificado tan rápida expansión de la financiación de las familias por el abaratamiento del dinero y por el descenso de la tasa de inflación que han acompañado a la introducción del euro. En los últimos tiempos, mayores niveles de deuda no han supuesto incrementos paralelos de la carga financiera, es decir, en los pagos que realizan periódicamente las familias en concepto de intereses y de amortización del principal. El recorte de los tipos de interés y el alargamiento de los plazos han moderado el ritmo de aumento. En la zona euro, la financiación a las empresas no financieras registró en el primer trimestre un avance del 2,7%, superior en cuatro décimas al incremento que experimentó en los meses finales de 2002. Esta recuperación estuvo basada, explica el BCE, en el aumento del saldo de las emisiones de deuda en un 5,1% (frente al 4% del trimestre precedente). Estos títulos compensaron el retroceso de los recursos obtenidos vía acciones cotizadas, que cayeron el 0,2% en la comparación entre trimestres, cuando entre octubre y diciembre de 2002 crecieron el 0,2%. La estadística del Banco Central Europeo pone de manifiesto la moderación de las empresas financieras en su recurso al endeudamiento, mientras la apelación de los hogares a la financiación ha mantenido una progresión casi constante. En el segundo trimestre de 2001, el crecimiento de la deuda de las sociedades alcanzaba un ritmo del 9,1%. Por otra parte el endeudamiento de las administraciones públicas registró un avance del 4,5% en el primer trimestre del año, tres décimas más que en el precedente.