El BE advierte del riesgo de un «brusco ajuste» del precio de las viviendas

El Banco de España advierte de que el mercado inmobiliario corre riesgo de sufrir un «brusco ajuste» si se mantiene la sobrevaloración de hasta un 20 por ciento que, según sus cálculos, actualmente presenta el precio de la vivienda en España. En su último boletín económico el organismo supervisor alerta también de las «potenciales implicaciones» que, en último término, la evolución del precio de la vivienda tendrá en la «estabilidad macroeconómica y financiera de la economía española», dado que constitiuye «el principal activo de las familias». Según los datos de la entidad que preside Jaime Caruana, el precio de la vivienda se duplicó en los últimos 25 años (1979-2002) y sólo en los seis últimos ejercicios (1997-2002) registró un encarecimiento acumulado del 79 por ciento, «sin que el crecimiento del precio se esté moderando a pesar de la desaceleración cíclica de la economía». El Banco de España reconoce que las principales variables económicas que sustentan la demanda de vivienda, el Producto Interior Bruto (PIB) y el empleo, «siguen avanzando a tasas positivas» y presentan «halagüeñas perspectivas» futuras, y que los tipos de interés presentan tasas «históricamente reducidas». No obstante, el organismo emisor calcula que el precio actual de los pisos presenta una sobrevaloración de entre un 8 y un 20 por ciento respecto a la evolución estimada en función de las variables que fundamentan su oferta y demanda que, en su opinión, responde a la «excesiva corrección» que los precios de la vivienda registraron a finales de la década de los ochenta. De este modo, el Banco de España estima que «una parte del encarecimiento acumulado desde entonces puede interpretarse como una convergencia al precio de equilibrio», proceso que, según la entidad, ya quedó «más que compensado» con las subidas de los últimos años de la década de los noventa, con lo que ya en el 2002 el precio de la vivienda se situaba entre un 8 y un 17 por ciento por encima del estimado nivel de equilibro. El informe de la entidad admite que el comportamiento «fluctuante y fuertemente inercial» del precio de la vivienda «no es nuevo en la economía española».