El endeudamiento de las familias favorece los cambios adversos

En el sector privado de la economía, el gobernador de España insistió en que el mayor endeudamiento de las familias y el peso creciente de los préstamos a interés variable, así como la composición de su patrimonio, basado en inmuebles y acciones, las hacen cada vez «más vulnerables a los cambios adversos en las condiciones económicas y financieras». Jaime Caruana observó que, en el muy relevante mercado inmobiliario, «se detecta un cierto grado de sobrevaloración», lo que le llevó a instar a un «comportamiento cauteloso» de vendedores y compradores. Si se consiguiera una adecuación gradual de los precios, «redundaría en mayor estabilidad financiera de las familias, y evitaría interferencias en sus decisiones de consumo», comentó. El gobernador lanzó algunos mensajes directos a las nuevas autoridades económicas. Al vicepresidente Solbes le recordó que la estabilidad presupuestaria «debe seguir desempeñando un papel primordial» en la contención del gasto, decisivo en estos tiempos de holgura monetaria. Caruana anticipó el mensaje que sin duda repetirá cuando comparezca en el Parlamento en la ronda de intervenciones destinadas al análisis del proyecto de Presupuestos del Estado para el 2005. «Las cuentas públicas deben mejorar su saldo», dijo el gobernador ante el consejo. Lo que, en otras palabras, quiere decir que la autoridad monetaria es partidaria de atesorar en tiempos de bonanza para prevenir el futuro, y sigue aconsejando un superávit de las administraciones algo más elevado del 0,1% del PIB que el Gobierno socialista ha previsto. Con las habituales cautelas, Caruana advirtió de que es posible que el avance de los ingresos no se pueda mantener en el futuro; los gastos financieros van a aumentar (por la subida de tipos); los fondos europeos se reducirán a partir del 2007, y, más a largo plazo, hay que tomar en cuenta la sostenibilidad del sistema de pensiones.