Mapa energético equilibrado
Economía tiene ahora en sus manos la autorización o el veto a la opa de Gas Natural, a decidir en el plazo de un mes. Se le abre la oportunidad de sugerir un mapa energético más racional
El Ministerio de Economía tiene ahora en sus manos la autorización o el veto a la opa de Gas Natural sobre Endesa, a decidir en el plazo de un mes y, si se decanta por el permiso, se le abre la oportunidad de sugerir el diseño de un mapa energético más equilibrado que el actual. Sin olvidar, por ello, que los verdaderos protagonistas de una operación de este tipo son los accionistas de la eléctrica. Ni los inversores institucionales, ni los pequeños ahorradores venderán sus títulos si no les seduce el precio. Y además, la empresa resultante de la concentración ha de poder presentar un plan de futuro más atractivo. Este lunes, tras conocerse que el TDC aconsejó al Gobierno, por seis votos frente a tres, que prohíba la operación por razones de competencia, las acciones de Endesa cayeron el 0,96% en Bolsa hasta 21,77 euros, mientras los títulos de Gas Natural cedieron el 0,63%, para cerrar a 23,72 euros. Los analistas explicaron que la recomendación del órgano de defensa de la competencia «introduce más incertidumbre» en el proceso. Punto de partida La decisión que adopte el Ministerio de Economía sólo necesita tomar en cuenta «por imperativo legal» los requerimientos que la Comisión Nacional de la Energía impuso a las actividades de distribución y transporte reguladas de la futura compañía. A Gas Natural le parecieron «aceptables» e incluso dejaban margen para una modificación del precio de la Opa dentro del margen de deuda sobre resultado bruto de explotación exigido. El ministerio que dirige Pedro Solbes estudiará, aseguró el Secretario de Estado de Comunicación, los informes que, acerca del impacto sobre la competencia, puede tener la concentración de la empresa gasista y la eléctrica, elaborados por los expertos de la Comisión Nacional de la Energía y por el Servicio de Defensa de la Competencia del propio departamento y del TDC. A falta de conocer detalles, los técnicos se han mostrado sobre todo partidarios de reducir el tamaño de la generación eléctrica resultante, así como la cuota en el mercado del gas, y el «monopolio» en determinadas zonas. Ante el acuerdo de Gas Natural con Iberdrola para la compraventa de activos, la CNE desaconsejó que la eléctrica fuera el destinatario directo de una serie de activos de generación. El Gobierno podría aprovechar la oportunidad para plantear un reequilibrio territorial de las redes, así como garantías de suministros en las áreas extrapeninsulares. Si al Gobierno le parece oportuno que la operación salga adelante tendrá que medir con tino los condicionamientos. La fusión entre Endesa e Iberdrola, que superó todos los exámenes de los reguladores, se fue al traste porque su autorización por el Consejo de Ministros fue acompañada por drásticas exigencias, que creaban incertidumbre.