Morgan Stanley prevé que la vivienda bajará un 5% en el 2008

El precio de la vivienda podría caer un cinco por ciento en el 2008 y estabilizarse posteriormente si la demanda de nuevos inmuebles desciende de forma moderada, según un informe elaborado por el banco de inversión estadounidense Morgan Stanley. La caída del precio se extendería a los ejercicios 2009 y 2010 si el descenso de la demanda de nuevas viviendas fuera más intenso. El informe de Morgan Stanley maneja tres escenarios, que dependen de la evolución de la demanda y de la actividad del sector. En el escenario base, la demanda de nuevas viviendas descendería hasta 475.000, frente a la media de 600.000 registrada hasta ahora, lo que supondría una caída de la actividad en el sector residencial del 40% en el 2009. El número de viviendas iniciadas sería de 400.000, según las previsiones que se recogen en el estudio del banco de inversión estadounidense. En ese contexto, el precio de la vivienda bajaría un cinco por ciento en el 2008 y se mantendría estable en los dos años siguientes. La opción más optimista El informe maneja un segundo escenario, más optimista para el sector, en el que la demanda de vivienda nueva se mantendría en 600.000. En este caso, la actividad de construcción residencial caería un 20% en el ejercicio 2009, pero los precios seguirían subiendo a un ritmo no superior al cinco por ciento anual, sensiblemente de los encarcimientos que se vienen registrando en los últimos años. En el tercer escenario, la demanda de viviendas nuevas disminuiría más que en el primero y quedaría fijada en 350.000, lo que supondría una caída de la actividad constructora del 70% en el año 2009. El número de viviendas iniciadas si se produce esta circunstancia sería de 300.000. En este escenario, el precio bajaría hasta un cinco por ciento al año en el periodo 2008-2010. Este último escenario implicaría un «aterrizaje brusco», del que el sector de la construcción tardaría una década en recuperarse, y generaría una situación parecida a la que se vivió en Alemania en la década de los noventa cuando finalizó el bum inmobiliario propiciado por la reunificación, según el informe de Morgan Stanley.