«Es un momento interesante para comprar valores a buenos precios»

Juan Carlos Ureta recomienda serenidad ante las turbulencias en los mercados bursátiles, y sobre todo adaptar la inversión al perfil de riesgo de cada inversor. Cree que el sector financiero ha hecho sus deberes, y que a final de año las cosas se verán de forma más positiva. El presidente de Renta 4 recuerda también que las bajadas de algunos valores bursátiles les convierte en opciones muy atractivas. - Los analistas insisten en hablar de incertidumbre, más que de crisis, y recomiendan serenidad. En el momento actual de los mercados, ¿cuál es su recomendación? -La serenidad siempre es recomendable, y más cuando se ven movimientos tan bruscos como los que se han vivido en los mercados financieros en las últimas semanas. Ahora bien, para mantener la tranquilidad en estos momentos lo mejor es adaptar la cartera de inversión al perfil de riesgo que cada uno tenga, es decir, no incurrir en niveles de inversión en renta variable que sobrepasen el umbral de riesgo que cada uno tiene. En este sentido, en Renta 4 aconsejamos siempre ir haciendo las inversiones de forma gradual a lo largo del tiempo, y además definir muy bien el nivel de riesgo que se desea asumir, para delimitar muy bien qué tipo de caídas de valor se está dispuesto a soportar. Cuando se hacen las cosas de esta forma, periodos como el actual, lejos de ser preocupantes, se convierten en momentos óptimos para realizar inversiones a precios atractivos en valores que son buenos y que se ven sometidos a caídas no justificadas, producto del nerviosismo. -Algunos expertos consideran que la volatilidad es coyuntural, y que en la segunda mitad del año las aguas comenzarán a volver a su cauce. ¿Lo comparte? -Las turbulencias actuales tienen su origen en la crisis del sector inmobiliario que, debido a su tradicional financiación bancaria, ha impactado en los bancos , algunos de los cuales, sobre todo los norteamericanos, han tenido que dotar fuertes provisiones en sus balances, dando lugar a pérdidas. Todo indica que los bancos, insisto que sobre todo los norteamericanos, han ido reconociendo esas pérdidas y han tomado también medidas para reforzar su capital. este proceso llevará algún tiempo adicional, pero lo cierto es que ya se han hecho una parte importante de los ajustes que había que hacer. Falta por ver el impacto que la crisis inmobiliaria y bancaria pueda tener en el consumo, pero las bajadas de los tipos de interés deberían ayudar a que la crisis sea más suave. Razonablemente cabe esperar que hacia el final de este año las cosas tomen otro tono más positivo. -La situación de los mercados y la necesidad de liquidez de los bancos hace que muchos ahorradores vuelvan la vista hacia los productos de ahorro tradicionales, que ahora ofrecen mejores rentabilidades. ¿Qué recomienda para invertir en este momento? -La recomendación de Renta 4 es siempre hacer una cartera de inversión con el horizonte de medio plazo, sin seguir en cada momento el producto u oferta que esté de moda. Es bueno aprovechar las rentabilidades que ahora puedan ofrecer algunas entidades, pero no hay que olvidar que ese tipo de ofertas son transitorias y que donde de verdad se gana una rentabilidad diferencial es en el largo plazo cuando las inversiones se han diseñado bien. El «cortoplacismo» no funciona bien en términos de obtener una rentabilidad consistente en las inversiones. -Valores como los de los grandes bancos han sufrido fuertes correcciones en los mercados, que no parecen corresponderse con los resultados que ofrecen. ¿Cree que es un buen momento para invertir en el sector o es mejor ser prudente? ¿Qué valores o sectores considera que ofrecen ahora mejores oportunidades? -Como ya he dicho, creo que los bancos han hecho sus deberes y que el momento para invertir en ellos es bueno, sin que ello signifique que no puedan seguir unas semanas o unos meses sometidos a vaivenes y altibajos en sus cotizaciones. Si nos fijamos, por ejemplo, en los dos grandes bancos, Santander y BBVA, ambos ofrecen rentabilidades por dividendo del entorno del 5% y, aunque a corto sus cotizaciones puedan sufrir altibajos, lo normal es que los precios de ahora se vean como muy atractivos en unos meses o años. Podríamos decir lo mismo de algunos grandes bancos europeos o americanos, o de bancos medianos españoles. -¿Cuánto tiempo considera que durará esta corrección de los mercados, y cuál es su previsión y a medio y largo plazo? -Lo normal es que dure unos meses, y el tono irá poco a poco mejorando. En ese periodo habrá altibajos, pero las bajadas son momentos interesantes para adquirir buenos valores a buenos precios. -Su compañía ha salido a bolsa recientemente, en un momento especialmente complicado. ¿Cuál es su balance y cuáles sus previsiones para el futuro? -Es cierto que la salida a Bolsa de Renta 4 ha coincidido con unos momentos muy complicados del mercado. Pero el balance es muy positivo. Hoy en día Renta 4 goza de una base de capital muy elevada, gracias a los nuevos inversores que han confiado en nuetro valor, y sigue creciendo a muy buen ritmo, como demuestran los resultados del último trimestre publicados recientemente. Estamos convencidos de haber tomado la decisión correcta y abordamos nuestra cotización como una carrera de fondo, en la que poco a poco iremos ampliando la confianza de los inversores, e iremos cerciendo y cumpliendo nuestros objetivos. Cotizar en Bolsa es un reto para nosotros, y por el momento, lo que podemos decir es que en el año 2008 la acción de Renta 4 se ha comportado mucho mejor que el Ibex, y los inversores han cobrado su primer dividendo, de 0,15 euros por acción. -¿Qué patrimonio gestiona actualmente en la provincia y cuáles son sus previsiones para León? -En León rondamos los 15 millones de patrimonio de clientes, con un incremento del 13 % en el 2007; y una clientela casi de 600 personas físicas y jurídicas. Nuestra apuesta por León es muy importante y definitiva, como lo manifiesta el cambio de oficina en Ordoño II. Estamos haciendo visitas a Ponferrada y no se descarta en un futuro no lejano el poner allí una nueva oficina. -¿Cuáles son los productos de inversión que recomendaría en este momento para los dos perfiles fundamentales de inversores, conservador y más arriesgado? -Las carteras de fondos de inversión gestionadas son quizás el producto que mejor se adapta a los perfiles diversos de cada inversor. En esas carteras ponderaríamos, con diferente intensidad según el perfil, fondos que inviertan en empresas importantes del sector eléctrico, bancario, telecomunicaciones e industrial de Europa y de España, como el Renta 4 Eurobolsa.